金价银价下跌了 央行疯狂扫货

　　金价银价下跌了 央行疯狂扫货。金价从1月的5608美元跌至4100美元，跌幅达到27%，白银则从121美元直接腰斩。然而，价格跌得越狠，全球央行购买黄金的热情却越高涨。2026年二季度，全球央行净购金约289吨，创下历史同期最高纪录。与此同时，追涨的资金在割肉，而央行则在加码。

　　2026年1月，黄金价格曾冲上每盎司5608美元的历史峰值，随后一路下行。到10月中旬，现货金价在4100美元附近徘徊，较峰值跌去约四分之一。白银更惨，1月底短暂触及121.62美元后直接腰斩，如今在56到57美元区间震荡。表面上看，这是一场过热行情的自然冷却，但实物供需的裂缝却在继续扩大。

　　最反常识的是，金价跌得最狠的那个季度，央行买得最凶。世界黄金协会数据显示，2026年二季度全球央行净购金约289吨，同比增长62%，创有记录以来同期最高。这段时间内金价单季下跌了14%。两股力量方向完全相反：追涨资金在割肉，央行在扫货。9月的数据更直接，全球央行单月净购金约63吨，创2024年11月以来单月新高。

　　汇丰银行对储备管理人的调查显示，约40%的受访者计划继续增持，多数明确表示现有价格水平不会令其却步。在这个通常“逢低买入”的储备管理群体里，这种“不计价格持续加码”的取向是近年来最明显的结构性转变之一。