美股“受宠”，美债“受冷”！
美国财政部数据显示，在截至2026年7月的12个月里，海外投资者净买入9420亿美元（约合人民币6.32万亿元）的美国股票和投资基金份额，创下有记录以来新高。仅在第二季度，净买入额就达到4260亿美元，同比增长62%，并创下新的季度历史纪录。
同期，海外投资者对美国国债的兴趣明显降温。第二季度净债券购买总额为1880亿美元，低于第一季度的3140亿美元。有分析师指出，美国国债作为全球无风险资产的传统角色，正面临越来越大的压力。
12个月净流入6.32万亿元
据英国《金融时报》报道，海外投资者对美股的兴趣，正达到至少40年来的最高点。美国财政部最新数据显示，截至今年7月的过去12个月，外国投资者净买入美国股票和投资基金份额共9420亿美元（约合人民币6.32万亿元），创下1985年有记录以来最高的滚动12个月总量。与此同时，海外投资者对美国债券的兴趣明显降温。股票与债券需求走势分化，正在重塑全球资本流动。
美国经济分析局的数据进一步凸显了这种加速趋势。今年第二季度，海外投资者单季净买入4260亿美元美国股票，较2025年同期增长62%，并轻松超过2022年创下的2990亿美元季度纪录。从月度数据看，第二季度海外买入逐步升温：4月净买入1100亿美元，6月升至1820亿美元。7月大幅回落至仅37亿美元，但海外投资者仍连续第六个月净买入，说明流入趋势没有改变。
资金大量流入与美股上涨相互强化。截至7月的过去12个月，标普500指数上涨约20%，领涨的是闪迪、西部数据和英特尔等科技股。仅第二季度，该指数就上涨14.9%，为2020年同期以来最佳季度表现。值得注意的是，在这轮上涨前，该指数刚从美伊冲突爆发引发的短暂急跌中迅速反弹。