非银存款同比少增超万亿，“存款搬家”放缓？ 资本市场偏弱影响显现

　　非银存款同比少增超万亿，“存款搬家”放缓？ 资本市场偏弱影响显现。有机构认为，受7月资本市场偏弱的影响，居民存款向非银存款转移的力度减弱，“存款搬家”继续放缓。央行披露的金融数据显示，7月人民币存款仅增加300亿元，同比少增4700亿元。其中，非银存款因去年同期高基数等影响，同比少增1.03万亿元，居民存款则净减少6300亿元，同比少减4800亿元。

　　广义货币（M2）增速进一步回落，在狭义货币（M1）增速较上月持平的背景下，二者剪刀差由4个百分点收窄至3.7个百分点，被视为资金活化程度改善的信号。但考虑到此轮收窄系M2增速回落带来的被动收窄，加上信贷出现超季节性收缩，资金活化趋势仍有待观察。市场对于后续货币增长及信用扩张情况寄希望于财政因子。

　　截至7月末，人民币存款余额为346.47万亿元，同比增长8.1%。今年前7个月人民币存款增加17.79万亿元，比去年同期少增6500亿元。其中，住户存款增加6.95万亿元，非金融企业存款增加1.57万亿元，财政性存款增加1.95万亿元，非银行业金融机构存款增加5.76万亿元。相较于去年同期，前7个月居民存款同比少增2.71万亿元，非银金融机构存款则多增1.07万亿元。

　　7月单月，人民币存款仅增加300亿元，同比少增4700亿元。这一单月增量成为继2025年4月人民币存款减少4400亿元之后的又一阶段性新低。从最近几年表现来看，除去年7月人民币存款单月增加5000亿元外，其余年份7月多为全年相对低位。

　　具体看分项，今年7月，居民部门人民币存款净减少6300亿元，同比少减4800亿元；非银金融机构存款增加1.11万亿元，同比少增1.03万亿元。同期，企业存款减少1.63万亿元，同比多减1700多亿元；财政存款增加9785亿元，同比多增2085亿元。