“算力金属”价格狂飙 需求爆发支撑高价

　　AI算力基建的快速发展正在改变全球有色金属市场的供需格局。7月29日，中国有色金属工业协会发布的最新数据显示，今年上半年，国家统计局统计的十种有色金属产量达到4151.3万吨，同比增长3.3%；规模以上有色企业利润总额达4183.9亿元，同比猛增94.0%，盈利增速在工业领域中名列前茅。

　　在这份亮眼的成绩单中，“算力金属”需求尤为突出。受人工智能算力基建带动，铜、铝、锡、钽、铟等有色金属价格大幅上涨。其中，锡价半年内上涨40%，钽价飙升158%，铟价上涨60%。这些深埋地下的元素正以前所未有的姿态，成为支撑AI时代发展的关键资源。

　　我国是全球最大的铜产品生产国和消费国，铜消费量约占全球一半以上。近年来，AI、新能源等新兴产业发展迅猛，导致铜库存量整体偏低，进一步支撑铜价维持高位。在浙江宁波的一家铜产品生产车间内，铜锭经过反复轧制、清洗等处理，被压制成铜板带卷材，广泛应用于AI服务器、数据中心、通信设备等领域。今年以来，国内智算中心加速布局建设，订单供不应求。专业机构预测，2026年全球数据中心的铜消费量将达到74万吨，2028年预计达到130万吨。

　　锡因其导电性好、熔点低、焊接稳定性强等特点，已成为半导体先进封装工艺中的关键基础材料。算力越强、芯片堆叠越密集，锡消耗量就越大，因此又被称为“算力金属”。长期以来，锡主要用于传统消费电子、镀锡钢板等领域，如今，AI服务器、光模块、半导体先进封装成为锡需求的最大增量来源。在深圳一家从事印刷电路板组装的企业中，生产线小时满负荷生产AI服务器、光模块所需的电路板组件。AI赛道订单的爆发直接带动了他们的锡采购量大幅攀升。行业调研显示，AI单台服务器用锡量是传统服务器的3倍以上。目前，我国头部锡企已全面布局循环产业链，打造“矿山开采、冶炼加工、废料回收、再生利用”的闭环，通过技术攻关提升废旧电路板、锡渣、尾矿的回收利用率，持续提高再生锡供给占比。

　　中国有色金属工业协会副秘书长段绍甫表示，业内普遍认为“算力金属”短期供需格局未发生根本性改变，价格中枢存在支撑。但当前宏观层面构成估值压力，地缘局势也存在不确定性，市场情绪高度敏感，行情波动风险不容忽视。从产业应对来看，需在三个层面做出调整：提升产品品质适配能力，强化上下游供需对接，多元化布局资源保障渠道。算力相关的铜、铝、锡等品种，其上游矿产资源对外依存度较高，海外供应扰动频繁已成为新常态。企业应在海外权益矿、再生回收、长协采购等方面形成组合安排，增强供应链韧性。